财讯：主权资产净值70万亿 社科院怎么算＂中国家底＂?

中国社会科学院副院长、中国社科智信首席经济学家李扬近日公布了该研究小组对中国“家底”的推算:宽口径匡计每年中国主权资产净额接近70万亿。 他还警告说中国最近的风险是房地产信用和地方债务。

为了正确把握中国经济健康状况，理解可能冲击的来源和强度，李扬团队根据国家资产负债表的理论框架，运用现有数据，通过必要的估算，初步编制和拆除2000~年的中国主权资产负债表

这也是我国第一个公开发表的主权资产负债表。 中国的主权资产负债表是指政府或“主权”相关部门资产负债的合计合并。

李扬分解，中国主权资产负债表呈现五大优势:
第一，从快速发展趋势来看，2000~年，中国各年主权资产净额为正值，呈上升趋势。 这表明中国政府有足够的主权资产来偿还主权债务。 因此，在未来相当长的一段时间内，中国发生主权债务危机的可能性极低。 但是，包括养老金缺口，或者有负债的风险，备受关注。

第二，从资产负债表来看，在债务人中，各级政府和国有企业的债务以高于私营部门的增长率扩张。 这突出了政府主导经济活动的体制特征。

第三，中国主权资产负债表最近的风险点首先出现在房地产信用和地方债务上，中长期风险越来越集中在对外资产负债表、公司债务和社会保障资金的借款上。 这些风险大多有负债风险，与过去的快速发展方法密切相关。

第四，居民负债率低，公司负债率(占gdp的比例)高，构成了中国资产负债表的显着特色。 调查显示，年公司部门债务占gdp的比例超过100%，超过世界经济合作和快速发展组织( oecd )国家90%的阈值，值得高度警惕。 在银行主导、信用资产构成我国金融资产主体的金融背景下，这种状况包括很大的系统风险。