财讯：华谊兄弟王中军、王中磊减持自救？《八佰》难挽资金链紧绷

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作者:林洛完

出品:全球财说

根据《八佰》，落规矩长时间的朋友兄弟( 300027. sz )的正向消息很多，一切都在复活。

但是，在9月22日晚上的公告中，再次让市场产生了疑问。 情谊兄弟到底有希望吗？ 还在退市的边缘吗？ 王氏兄弟对企业持什么态度？

王氏兄弟减持主要关注偿还股票抵押融资

9月22日，华谊兄弟发布了企业实际管理者计划减收提示性公告。 简洁简洁，实控者王忠军，王忠磊兄弟俩要减产！

具体来说，王忠军、王忠磊宣布，在今后6个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方法合计减持企业股票约为8364万股以下，即企业总股的3%以下。

王忠军和王忠磊是企业的实际统治者、控股股东，两人是一致行动者。

截至发布日，王忠军两人王忠磊合计持有7.46亿股，持有股份的比例为26.76%。 图片来源:朋友兄弟公告

另外，公告中还明确了两人这次减收的理由。 与简单的“个人资金诉求”不同，这次减持股票的原因写得更详细——个人资金诉求、减持所得资金主要用于偿还股票质押融资，降低质押风险，更好地保障控制权的稳定性。

也有王忠军在信托计划中宣布减收1%以上的公告。

根据公告，王忠军从去年7月到9月以大宗交易的方法通过信托计划间接持有的企业股票共计减持5129.93万股，占企业总股票的1.84%。

这1.84%的股票来源于年-2019年王忠军相继完成的三次股票增收计划，在二级市场以集中竞争的方式通过信托计划、资管计划累计增收6.65亿元。

这笔减收将得到的资金也全部用于偿还股票质押融资。

根据《全球财说》的查询数据，目前王忠军未解冻股票的质押数量为5.25亿股，占企业总股票的18.83%，占持股数量的87.11%。 王忠磊未解冻股票质押数为1.68亿股，占企业总股的6.02%，占持有股数的99.98%。 图片来源: wind

也就是说，华谊兄弟总股东资本的24.85%处于质押状态。

是千方百计救济还是变革？ 活下去更重要。

到目前为止，9月9日晚，朋友兄弟就实际经营的必要性，企业与招商银行、招商金融控股(深圳)有限企业和/或其子企业或上述主体管理的投资实体展开投资合作电影项目的融资合作，企业与招商

为了融资成功，华谊兄弟把那个影剧项目享受的所有收益权都当质押。 将企业全资孙企业嘉里文化拥有的所有不动产、土地采用权提供给第二顺位抵押担保。 而且对于这次融资，企业关系自然人王忠军、刘晓梅、王忠磊、王晓蓉将提供无限的连带保证责任。

到目前为止7月3日发表的朋友兄弟发表了“向特定对象发行股票的计划案(改计案)”。 预定向蚂蚁电影业、腾讯等特定对象发行股票，募捐总额在22.9亿元以下。

可以说朋友兄弟想尽一切办法拯救自己，尽量不失去控制权地选择了财务价格低的方案。

从年开始，华谊兄弟的很多电影票房遭遇滑铁卢，企业经营状况每天都在恶化，王氏兄弟也为此心碎。 2019年王忠军出卖收藏品弥补朋友兄弟的现金流，说什么都能为朋友卖，别人听了都难免感到难过。

到了年，瘟疫给电影领域带来了前所未有的绝望局面。

王忠军将香港豪宅降价6800万港元出售的消息再次传开，一方面展示了国内电影领域的经济衰退现状，另一方面让观察者感到了一个时代的倒退。

我怎么救赎你？ 其实这不仅仅是“救赎”的问题。 如何变革？ 朋友兄弟需要考虑，同样探询电影领域。

货币资金一年内有利息负债下一个“八佰”在哪里？

年上半年，华谊兄弟营业收入3.24亿元，同比增长-69.88%。 归属母企业股东净利润为-2.31亿元，比上年增加39.00%。 扣除对象外纯利润比上年同期增加39.61%，为-2.34亿元。

净利润虽然增加了，但依然处于赤字状态。

年-2019年，朋友兄弟各自营业收入为39.46亿元、38.91亿元、21.86亿元，比上年增加12.64%、-1.40%、-43.81%。 归属净利润分别为8.28亿元、-10.93亿元、-39.60亿元，比上年增加2.49%、-231.97%、-262.32%。

截至2005年6月30日，朋友兄弟资产共计104.08亿元，负债共计56.46亿元，资产负债率为54.24%。

其中华谊兄弟短期贷款23.56亿元，一年内到期的非流动负债2.75亿元，长期贷款7亿元，支付债券2.33亿元。

这时，朋友兄弟的货币资金只有1.34亿元，比上年减少了75.81%。

更想观察的是，华谊兄弟已经连续两年亏损，如果年份不能翻身，就有退市的风险。

半年报发表后，深交所向华谊兄弟发出咨询函，重点关注2019年度报告的非标准相关数据。

首先是库存。 据深交所透露，华谊兄弟库存账本余额为10.94亿元，减额准备为3.25亿元，希望列举出影视剧类库存前十的相关方案、制作中的电影电视剧、入库电影的详细情况。

在回信中，华谊兄弟证明了库存前十的情况，从中可以看出电影的后续储备情况。

到年6月30日，其库存账面价值共计7.69亿元，相关电影包括《八佰》、《手机2》等。 图片来源:朋友兄弟公告

此外，深交所还对stx financing、llc应收账款的全额坏账准备金提出了问题。 截至2019年9月，朋友兄弟累计完成了《致命礼物》、《坏母亲》、《坏母亲2》、《英伦对决》、《茉莉的局面》等16部电影，应收账款stx电影累计1746万美元，stx因各种理由将这部电影

最值得一看的是朋友兄弟预付款的细节，可以直接表现面向观众的视频。 年6月30日至今预付账款对应的电影电视剧项目是图像来源:华谊兄弟公告。

由此可见，“侍神令”、“749局”、“美人鱼2”都要安排日程。 只是，这些电影的魅力怎么样？ 《八佰》可以重新复制引起狂澜吗？

根据猫眼数据显示。 截至9月22日晚10点，《八佰》累计综合票房29.19亿元，累计结算票房26.94亿元。

最近《八佰》的普及也特别热闹，斩获了中国电影前十名、年全球票房冠军等多个称号。

只是，在这样的特定竞争少空阶段，取得这样的成绩到底是捡到还是实力？

一句话，能赚钱的电影和好电影不同，但对现在的朋友兄弟来说，只要是能赚钱的电影就足够了。

深交所在询问函的最后指出，华谊兄弟的货币资金小于已经一年内到期的有息债务，偿债能力可疑。

9月22日，华谊兄弟收到5.31元/股，年涨幅为14.69%，总市值为148.04亿元。