财讯：王健林的生意经：只买对的，不买贵的

《中国经济周刊》记者肖翊摄影

【人物】首富王健林的投资生意经:

"只买对的，不买贵的. "

《中国经济周刊》记者张璐晶|北京报道

亚洲第一个王健林现在无论出现在哪里，都被大家包围着。

王健林真的很受欢迎。 有人说“首富”，有人叫“国民公”，有人叫“土豪”，但我不在乎别人怎么叫。 他在今年出版的新书《万达哲学》中把自己的梦想描述为“使万达成为世界五百强中最优秀的跨国企业之一”。

年，万达的收入达到了2400亿元以上。 在过去的一年里，万达在世界上持续表现出“买进”的大规模部署攻击的势头。 从今年1月开始，万达收购了西甲马竞俱乐部、盈方体育集团的股票，全面收购了拥有ironman铁人三项的世界铁人三项企业( wtc )，仅8个月就拥有17亿欧元(约116亿人民币)的世界资产。

王健林的投资逻辑是什么？ 公司收购是“馅饼”还是“陷阱”？ 我应该买什么怎么买？买了怎么办？ 万达本轮的“仿造”成功吗？

11月16日，王健林参加了“cctv中央电视财经论坛和中国上市企业峰会”，在随后的论坛“海外收购2.0时代”和“对话”的录像现场，分享了他的投资生意经，《中国经济周刊》记者在现场获得了这一丰富的投资心得

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投资逻辑:只买对的，不买贵的

——只买娱乐产业、体育产业、旅游产业，喜来登、f1不买。

当天的录像现场，随着大家热烈的掌声，王健林几乎像年轻人一样登上了舞台。

年3月，福布斯公布了世界富豪排行榜，王健林成为中国国内第一大财富。 彭博华人富豪榜和亚洲富豪榜截至5月1日的数据显示，王健林以381亿美元的身价超过李嘉诚，成为亚洲第一大财富。 细心的人会发现最近王健林的身份又一个成为了美国哈佛大学全球顾问委员会副主席。

王健林10月29日在美国哈佛大学的开课上发表了《万达国际化之路》的演讲。 哈佛大学副教务长说，这次王健林在哈佛课上创下了两项记录:一是第一家中国公司的家去了哈佛的开讲台。 二是报名讲座的学生超过一千人。 演讲时可以容纳900人的哈佛商学院巴登礼堂客满，门外还有800人还没有进去。

万达有一个被称为“2211”项目的战术目标。 那是因为，到了年，公司资产达到2000亿美元，上市公司市值超过2000亿美元，公司年收入超过1000亿美元，净利润超过100亿美元。 在1000亿美元的年收入中，来自海外的收入至少占30%。

为了实现这个长期目标，万达从2009年开始以跨国迅速发展，至今为止在海外投资了超过100亿美元。 收购了美国amc院线、澳大利亚hoyts院线、英国圣汐游艇、瑞士盈方体育、世界铁人企业等。 除此之外，伦敦、马德里、芝加哥、洛杉矶、悉尼等全球门户城市投资地标性建筑，经营自己的顶级企业品牌酒店。

王健林还透露，万达下一步将购买知名电影企业。 现在阶段不能公布名字，但结果很快就会让大家知道。 不难想象这又会是一笔粗暴的生意。

我在全世界买了这么多。 王健林的投资逻辑到底是什么？

王健林先生有三点。 一是购买与业务相关的产业，有助于提高企业竞争力。 现在是娱乐产业、体育产业、旅游产业，其他不买。 第二，购买前进行充分的收购咨询，充分估计收购价格等，进行充分的风险分解和价格分解，知道购买后有可能获利还是几年后有可能获利。 三是买来后尽量保持原来的管理者，在不换人的情况下获得企业的迅速发展。

全世界买了这么多产业，王健林不赞同“仿造的心情”。 购物的正确性是非常多和复杂的事件，很少买到好的东西，在公开市场上几乎看不到，所以通常投资、咨询企业等介绍的项目没有什么好的。

比如体育企业，只有进入体育圈，认知越来越多的人会向你介绍好的企业。 现在中国人其实资产过剩，有些人一看到中国人就涨价。 所以，真的买是对的。 另外，你不需要买高深的学问。 王健林说。

万达收购美国amc院线后，“要求包养”的呼声从世界各地蜂拥而至，但王健林依然有“只买正确的，不买贵的”的投资心。

今年10月，包括威斯汀、喜来登等企业品牌酒店在内的美国谢达屋集团以120亿美元向世界发售。 到目前为止，至少有3家中国企业向美国海达豪斯酒店集团投标，收购金额至少为120亿美元(约760亿人民币)，如果成功，中国企业将成为美国最大的联合收购方案。

对此，王健林这次没有去投标。 因为他认为买喜达屋也是美国的企业品牌。 如果自己花时间做的话，也许不到120亿美元，20亿美元就能打造企业品牌。

“我们致力于的一个事件是让万达酒店管理企业品牌走向世界，在10年到20年间，打造中国自己的高端酒店管理企业品牌。 ”王健林说。

另一个王健林不买的例子是世界一级方程式锦标赛，简称f1。 由于财政状况破裂，比赛运营面临惨淡的困境，f1计划转让支配权。 据悉，这次f1支配权的收购价格为85亿美元，约为540亿元左右。 据最近的媒体报道，我国投资者有可能共同插手，收购f1。

王健林说，f1去年和他谈过，不买这家企业的理由之一是“重新连接的价格太高”。

买了的话怎么管理？

——合并后一个人也没有被派遣，充分调动了原来管理层的积极性。

根据波士顿咨询企业( bcg )今年9月发表的报告，中国企业完成了154件海外并购交易，交易金额达到了261亿美元，而中国买家海外并购交易的完成率仅为67%，欧美、日本等发达国家企业的水平

由于中外公司的文化差异，经营管理模式的差异和无法对合并对象的迅速发展前景进行思考等因素，国外合并存在一定的风险。 现在万达已成为海外投资最多、最成功的中国企业之一，哈佛商学院的例子中收录了两个跨国并购案例。

怎么买后还能好好管理？

万达在哈佛商学院收录的一个例子是收购amc。 这条美国第二大院线在多年损失后，经过万达一年多的改造，不仅成功登陆了利益而且登陆了中微子。 王健林到底用了什么方法？

王健林在现场想起了一个小故事。 当时准备收购amc的时候，院线是路线，所以美国投资委员会也需要调查外国投资者。 他们通过时任美国驻华大使骆家辉问了他两个问题。 这家企业买完后打算派多少人去美国？ 二、这家企业在你买后每年打算出口多少部中国电影？ 王健林回答说，第一，我不打算派人去。 第二，企业没有承担每年出口中国电影的计划。

王健林说，公司国际化面临的最大问题不是资金、监视手段，而是原来管理层的选择问题，这些问题都很容易处理。 公司收购后，最难的是如何调动原来管理层的积极性。 如果买了企业，管理层都走了，可能就失败了。

“万达对现在收购的所有企业都有好处。 我们没有送一个身体。 为什么收购后这么成功呢？ 开动脑筋调动管理层的积极性，设计合理有效的激励制度，让这些管理层努力。 ”王健林说。

因为amc设计了一个很好的激励制度。 原来制定的五年目标是允许前两年的损失，结果在第一年获利。 盈利后，管理层的收入连续三年增长超过20%，在美国也很少公司能实现这么高的收入增加。

“在公司国际化中，最重要的是离开原来的团队，买企业派遣中国人，我想一定会失败的。 如何让原管理层发挥积极性，为新股东努力工作是最重要的问题。 ”王健林说。

王健林说自己准备退休了，然后投入慈善事业。 关于公司的竞争，王健林说没有终点的马拉松，不能完全跑。 在竞争中，唯一不变的是变化。 你不断变化，适应现在，与时俱进，公司能保持成长的活力。

王健林海外“购物车”管窥

(年-年)

年

投资31亿美元，

收购美国第二大院线amc。

年

投资10.2亿英镑投资英国，其中3.2亿英镑收购英国圣汐游艇企业，7亿英镑投资伦敦核心区建设超五星万达酒店。

年

投资2.65亿欧元收购西班牙大楼。

在澳大利亚黄金海岸珠宝三塔项目投资了9亿美元。

以12亿美元获得洛杉矶比佛利山威尔谢尔大街的地块。

投资9亿美元获得芝加哥万达大楼项目。

年

以4500万欧元购买马竞俱乐部的20%股票。

以10.5亿欧元收购瑞士股票收益者体育媒体集团。

以6.5亿美元收购了世界铁人三项企业( WTC ) 100 %的股份，收购后万达也成为世界上最大的体育经营企业。

投资22.46亿元，收购澳大利亚第二大院线hoyts慕威时尚文化传达(北京)有限企业，收购后万达成为世界上最大的电影院线。