财讯：股价被腰斩，大股东说啥都没人信，沃森生物为何被唾弃？

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原创市场价格注意市场价格注意话题#华生生物1#嘉和生物1#企业研究46热衷于资本运用，难免带有黑体质。 作者/大师兄编辑/小市妹华生生物12月4日晚宣布，计划转让淄博韵泽、永修观拥有的子企业上海泽润32.60%的股权，股权转让金额共计11.41亿元。 转让完成后，华生生物持有的上海泽润股下降到28.5%，失去了控股地位。 这是看起来很简单的股票转让公告，把华生生物卷入了舆论的浪潮之中。 投资者和监督管理层质疑的焦点是华生生物为什么廉价出售高质量资产上海泽润。 面对激烈的舆论，华生宣布暂停转让。 但是，投资者持股的自信受到很大的冲击，股价的暴跌已经不可避免。 12月7日，华生生物暴跌17%，以下跌价格收盘。 现在股价从今年的高价下跌了超过60%。 1上海泽润被贱卖了吗？ 上海泽润成立于2003年，主要从事新型重组疫苗的开发，包括二价和九价hpv疫苗、重组肠道病毒71型( ev71 )病毒样颗粒疫苗等，年后成为华生控股公司。 根据华生生物迄今为止的发表，上海泽润二价hpv疫苗将于4月完成iii期临床研究，申请新药生产的药品注册申请将于6月受理，预计于2021年上市。 另外，那个9价hpv疫苗也开始了临床试验。 hpv疫苗主要预防女性宫颈癌，目前在国内渗透率极低，在未来市场空之间极大，近年发行量的超高增速也印证了领域的前景。 在产品被批准之前，如果放弃摇钱树般的资产，华生生物难免会产生疑问。 投资者有更大的疑问是华生生物出售资产的价格太低了。 根据这次转让价格，上海泽润的市值只有35亿，这显然不能满足大多数投资者。 与此相对，目前国内唯一拥有国产2价hpv疫苗批准品的企业是向a股上市的万泰生物，市场价格已经超过800亿。 在投资者看来，作为万泰生物的主要同行竞争对手之一，上海泽润的市场价格似乎被大大低估了。 平心而论，这种比较完全理智和不客观 万泰生物的主要营业业务是体外诊断，不是单纯的疫苗公司，其业务中与体外诊断相关的收益占89%，疫苗的收益只占总收入的11%，该业务对应的市场价格与总市场价格自然相差甚远。 另外，万泰生物是今年发售的二次新股，评价值比其他医药上市企业高得多，上海泽润作为非上市企业，评价值很难比较。 与a股以外的上市企业同行相比，上海泽润的评价值也不低。 例如，新型三板挂的康乐卫士、hpv三价疫苗进入iii期临床，hpv九价疫苗iii期临床即将开始，另外企业与成年生物合作开发的十五价hpv疫苗产品正在进行中，目前市值只有28亿元。 另一家企业江苏瑞科进行了2价和9价hpv疫苗的一期临床，评价额约为30亿。 从投资收益率来看，年底华生获得上海泽润58%的所有权只花了3.1亿美元，现在他卖掉32%的所有权获得11.41亿美元，收益也非常大。 综合考虑这些情况，上海泽润不是廉价出售，其实很难定论。 2华生为什么在董事长李云春为代表的管理层看来急于认为卖上海泽润是华生的合理选择呢？ 管理层认为，目前上海泽润的2价、9价hpv疫苗在国产上没有特点，整体上无法期待，考虑到后续研发的巨大投入和激烈的市场环境，上海泽润的性价比不高。 股权转让后，企业可以集中资源推进13价肺炎结合疫苗重磅产品的市场推广，可以集中精力构建布局的mrna和腺病毒载体等技术平台及其新产品，对企业来说可能更有利 另外，华生这次股权转让的接盘方包括泰格尔医药，可以为企业的后续临床实验提供足够的资源。 在质疑者看来，华生这次抛售股票，除了可能的利益运输，也许是为了达成股票激励的业绩指标。 年7月，华生发布过当年股权激励计划，对业绩评价指标有较高的规定: 2019年和年两年累计利润在12亿元以上。 年11月，华生再次公布了今年的股票激励计划，业绩指标依然不低:年和2021年两年累计净利润在22亿以上，2021年和2022年两年累计净利润在27亿元以上。 事实上，华生2019年的净利润只有1.42亿，今年第三季度的净利润只有4.35亿，根据现在的经营情况，完成上述指标的要求依然有很大的压力。 根据公开发表资料，如果销售上海泽润，华生生物的净利润预计将从约11.8亿元提高到12.8亿元，因为市场质疑管理层，或试图由此实现股权激励计划。 3华生的招黑体质华生这次出售资产是因为被质疑与过去的黑史无关。 年发售以来，华生在资本市场上进行了喧闹的操作，染上了招黑的体质。 年华生跨境收购血制品企业河北大安，年收购上海润泽、嘉和生物，同年收购多家下游疫苗流通、代理公司。 这时的华生生物聚集了13价肺炎疫苗、hpv疫苗、pd-1单抗等多种人气概念，在资本市场很受欢迎。 但是华生好像没有足够的耐心。 我等不及丰收的果实，迫不及待地开始推销资产。 年出售了河北大安的支配权。 年，子企业关于山东疫苗的事，暴雷计入了巨额减值，同年企业彻底退出了血液制品和疫苗的流通。 最令人吃惊的是每年大幅出售嘉和生物的股票行为。 年到年间，嘉和生物迅速发展，英夫利西单抗类似药、pd-1单抗、抗il-6单抗药、gb235单抗等多种产品相继获得临床试验批。 华生此时大幅度转让嘉和生物所有权，似乎有点不合理。 值得一提的是，今年10月，嘉和生物在联合处发卡，当天最高市值达到158亿港元，现在的市值依然超过80亿。 相比之下，华生向hh ct转让嘉和生物所有权时，其估值仅为34.7亿元。 投资者们看到今天的上海泽润，还会想起两年前的嘉和生物吗？ 另外，自然人的股东持续减收，企业的实际支配者不足，也是华生管理层容易受到质疑的黑点之一。 根据公开资料，华生生物上市以来股票极端分散，处于没有实际统治者的状态。 最新资料显示，目前企业第一大股东是云南省投资控股集团，持股只有4.97%，原始大股东刘俊辉和李云春近年来频繁减持，目前只有4.89%和3.13%，成为第二、第三大单一股东 这就像孩子的母亲不见了，一直被养母带走一样，一旦受到不公正的对待，养母受到的舆论压力自然比母亲大。 上市公司具有极高的社会关注度，声誉是最宝贵的资产。 为了稳定走远，保持名声，减少污点是最重要的。 否则，狼来的故事就会上演，投资者用脚投票，对你的正确事件也有疑问。 ■免责声明本文涉及上市公司的复印件，作者根据其法定义务公开的新闻(包括但不限于临时公告、定期报告和官方交流平台等)制作的个人分解和评价。 本文的新闻或意见不构成任何投资或其他商业提案，市场价格的注意对因采用本文而产生的任何行动不负任何责任。 推荐阅读部分的照片来自网络、图虫的想法，无法验证版权的归属。 商业用途不受侵犯时，请联系作者。 未经许可，禁止转载时，请联系小客户支持微信。 hstlkf原标题:“企业注意”股价腰斩，大股东谁也不相信。 华生生物为什么会被唾弃”阅读原文