财讯：灰度资管规模一年翻20倍，连续买买买对市场究竟影响几何？

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最近，原始padata panews分析师也为本文做出了贡献，比特币一举突破19800美元创历史新高，据coinmarketcap统计，12月 关于这个牛市背后的动因，市场的普遍观点是机构的持续存款促使了货币价格的连续上涨。 其中备受瞩目的大机制是灰度。 灰度是世界上最大的数字货币资产管理企业之一，背靠数字货币投资集团( dcg )，于年成立。 通过在美股二级市场发行gbtc、ethe、lecn等“纸黄金”，灰度成功连接了数字货币市场和以前传来的金融市场，是机构和合格投资者保持合规投资数字货币资产的平台 灰度设置的不可报销机制加上长达6个月的锁定期，已成为市场上强大的多头力量。 根据灰度发表的季度投资报告，灰度的资管规模从去年第四季度的约6.07亿美元扩大到最近的约125.72亿美元，增长了20倍。 其中，灰度各产品的资产配置有什么变化？ 继续买比特币是推动这个硬币价格上涨的最终动力吗？ 在双重取款模式下，灰度基金套利空之间是多长时间？ padata通过灰度每天发布的投资数据，详细解决近半年灰度各产品资源管理规模的一些变化和与市场的相关性。 10种信托基金多上线，每年2年无新产品现在灰度共计发布10种投资产品，其中9种是单一资产信托基金，1种是多资产基金。 btc trust是第一款在灰度级上市的产品，于去年9月25日上市。 后来到了年，etc trust、zec trust和eth trust相继以灰度在线。 年，随着世界数字货币市场进入第一个快速发展高峰，灰度不仅推出了第一个多元资产基金digital large cap fund，还上线了包括bch、ltc、xrp等5种单一资产基金。 但最近两年，灰度始终没有将新的投资产品上线。 提高门槛后，除了btc trust和digital large cap fund要求5万美元以上以外，其他8个投资产品的最低投资额都是2.5万美元。 灰度通过收取货币本位管理费而获得收益。 目前，btc trust的年度管理费为2%，etc trust和digital large cap fund的年度管理费为3%，其他产品的年度管理费为2.5%。 这些管理费直接从投资者的数字货币份额中扣除。 从产品模型来看，灰度使用不可赎回的可持续信托模型，投资者以货币资金或数字货币进入实物后，相应的信托份额，例如比特币对应的信托份额获得gbtc，投资者取款6个月 资产总额突破125亿美元最近大幅变动的padata统计了今年6月以来的灰度发表投资数据，根据数据，最近半年灰度的资产规模从6月1日的约38.67亿美元扩大到12月4日的约125.72亿美元，涨幅达到225% 其中，随着10月以后比特币货币价格的高涨，灰度的资管规模也迅速增加。 从10月1日到12月4日，灰度持仓总额上升了114.25%，同时11月以后的资源管理规模基本稳定在100亿美元以上。 从资管规模的一些变化来看，6月以来，灰度的资管规模平均每天扩大0.95%左右，相当于每天增收约6489.48万美元。 特别是10月以后，灰度一天的增减规模很大，超过5%的话是7天。 值得注意的是，11月30日，比特币货币价格创历史新高后，当天灰度的资管规模扩大了13.34%，约相当于14.39亿美元。 另一方面，11月26日，当比特币处于短期低位时，根据当月的资管规模平均，当天灰度的资管规模减少了17.66%，相当于减收约21.51亿美元。 btc信托份额超过80%的eth信托份额显着上升btc trust是灰度最早的生产线产品，也是灰度最重要的产品。 6月以来，灰度btc trust的资管规模从6月1日的约34.03亿美元扩大到12月4日的约104.69亿美元，涨幅约为207.66%。 但是，btc trust持仓总量在灰度持仓总量中所占的比例略有下降，从6月1日的88.01%下降到12月4日的83.27%，下降了近5个百分点。 eth是今年另一项引人注目的资产 灰度eth trust的资管规模从6月1日的约3.31亿美元扩大到12月4日的约16.77亿美元，涨幅为406.16%，是5倍。 另外，eth trust的持仓量有占灰度总持仓量的上升趋势，从6月1日的8.57%上升到12月4日的13.34%，上升了近5个百分点。 在灰阶众多投资产品中，多资产基金digital large cap fund也值得关注。 根据灰度产品介绍，该基金的目标是寻求占整个数字资产市场70%的大型数字资产，现在的目标是btc、eth、xrp、bch、ltc五种，分别是0.00047320 btc、0.027c 6月以来，digital large cap fund的资管规模从3410万美元扩大到1.71亿美元，涨幅约为402.05%，相当于eth trust的资管规模的增加。 基金持仓总量所占比例也从0.88%上升到1.36%，成为仅次于btc trust和eth trust的比其他单货币信托更高的投资产品。 信托基金的规模变动与当天货币价格的疲弱有关。 在这个牛市，背后的上升动力被认为是来自灰度等大型机构的持续收款。 从数据来看，灰度的增减对二次市场有什么影响呢？ padata统计了灰度btc trust每天的增减规模和当天的货币价格、前后7天(不包括当天)的平均货币价格、前后3天(不包括当天)的平均货币价格之间的皮尔逊系数，注意到了两者的关联性。 据统计，今年6月以来，总体上灰度btc trust的增减与货币价格没有关联。 但是，个别月份显示出一定的弱关联，特别是btc trust的增减对当天的货币价格有一定的微弱影响。 例如，在今年7月、8月和12月，btc trust的增减与当天货币价格之间的相关系数达到了0.5左右，在12月达到了0.63。 这意味着btc trust增收当天的btc货币价格很可能会上涨。 相反，btc trust减产当天的btc价格也是如此。 但是，这并不证明两者之间有因果关系，只是证明在表象上有相关性。 除了与当天的货币价格稍有关联外，btc trust的增减也与下周的货币价格稍有关联。 例如在9月和12月，btc trust的增减与后3天平均货币价格、后7天平均货币价格的相关系数也达到0.6左右，12月与后3天平均货币价格的相关性进一步达到-0.77，btc trust增收后3天内btc货币价格下跌 9月，btc trust的增减与后3天平均货币价格、后7天平均货币价格之间有稍强的正相关关系，增收很可能与货币价格上涨出现。 eth trust的增减与货币价格的关联性也类似，整体上灰度eth trust的增减与货币价格没有关联性，但个别月显示出一定的弱关联，信托资管规模的增减也与当天以后的货币价格有一些关联。 例如，在6月、7月、8月、12月，eth trust的增减与当天货币价格的相关系数达到了0.5左右。 也就是说，eth trust增收当天的eth货币价格很可能会上涨，反之亦然。 另外，7月、9月和12月，eth trust的增减与后3天平均货币价格、后7天平均货币价格都有微弱的关联，其中12月有可能出现负弱的关联，即增减与货币价格的下跌。 灰度的资管规模变化与市场变化只有非常微弱的相关性，但灰度代表的大机构资金继续布局，对激发市场信心具有不可忽视的隐藏作用。 ltc和bch的场外溢价很高是因为灰度设置了不可报销的信托模式。 这个投资者唯一想得到黄金利益的就是在美股二级市场上交易份额。 灰度现在有六种产品的份额可以在二次市场上交易。 包括gbtc(btc trust )、bchg(bch trust )、ethe(eth trust )、ETCG ( ETC tr padata计算了每份额的价格和场外交易价格之间的溢出率，据统计，etc trust的份额溢价暂时低于0，除此之外，各投资产品的溢价空之间很大。 其中btc trust的份额溢价现在在所有产品中溢价最低，约为27.61%，最近半年的平均溢价约为17.17%。 eth trust今年的溢价很高，现在的溢价约为124.20%，每年达到949.06%，年平均溢出率达到208.81%。 多资产基金的digital large cap fund今年的溢价也不错。 现在约为61.22%，从8月到10月期间一度超过200%，年平均溢出率也达到了110.64%。 另外值得注意的是ltc trust和bch trust今年的溢价表现。 根据灰度公布的数据，ltc trust份额的年平均溢出率达到948.11%，目前溢价约为2677.09%，最近半年最高溢价约为5873.72%。 溢价也同样异常高的是bch trust的份额，据统计，年平均溢出率约为468.16%，现在的溢价约为1252.40%，年最高溢价约为1331.99%。 如果进一步注意otcqx上的交易情况，就会发现带来极高溢出率的高场外交易价格只有很少的成交量，这意味着这个极高的收益率有一定的偶然性。 此外，ltc trust和bch trust的份额刚于8月18日上市，上市初期可能会有很大变动，但之后或逐渐恢复市场共识，ltc trust的溢价最近明显被召回。 喜欢这个复印件的人也喜欢原来的标题。 “深度数据|灰度资产的规模每年增加20倍，连续购买会对市场产生什么影响？ 》阅读原文