财讯：网络汽车金融“退潮记”：易鑫投身腾讯，收获最佳结局

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原创古月龙天新流财经在话题中收录的#汽车金融10年半的新闻数据几乎减半后，网络汽车金融平台易鑫集团(以下简称易鑫)面临着成立以来的一大严峻时期。 作为网络系统的头号玩家之一，易鑫的立场是向网络汽车金融领域的映射。 经历了近年来民间贷款的整顿风波，经历了公安部门去年的扫黑行动，经历了车贷领域的恶性竞争，几年前迅速崛起的网络系汽车金融玩家们大多经历了头盔掉下的时期。 网络汽车金融领域在强循环中的潮水正在退步。 剩下的稳健的少数玩家知道困难后得以撤退。 易鑫投身腾讯，计算在这个领域的大潮中取得了最好的结局。 另外，腾讯的加持让市场吃了“定心丸”。 业内人士表示，今年易鑫财报数据出现大滑坡，不仅是疫情的影响，也是企业广告自主暴露风险的选择。 事实上，腾讯已经有意进入汽车金融市场，2019年发布易鑫和《绯闻》，今年易鑫自主风险前置的操作也有助于未来腾讯的合并报告。 -2019年是易鑫的“顶峰之年” 公开数据显示，2019年易鑫年收入增加到58亿元，其中贷款补助收入16.68亿元，自营贷款业务收入37.55亿元，调整后的营业利润达到4.58亿元。 这个收益规模超过了同年的兴业消金、中银消金、中邮消金。 到今年上半年情况就不乐观了 易鑫上半年收入仅为16.24亿元，比上年下降49%。 其中贷款收入同比下降45%，自营融资业务收缩47%，调整后的营业利润损失11.90亿元。 但是，从这些人的角度来看，未来腾讯报告中的汽车金融板块具有良好的增长潜力，新的汽车金融故事也将是美好的腾讯。 快速增长的借贷业务能继续吗？ 与有点广告铺天盖地，苦于二手车金融市场的同类机构相比，易鑫显然极低且底气十足。 走在路上，易鑫的迅速发展很有看点，最初隶属于易车网的汽车金融事业部，年8月成立了独立企业主体，年11月成功在香港证券交易所上市，很羡慕迅速发展的顺利。 易鑫的资本背书没有更同类型的机构，在股权水平上有易车网、腾讯、京东、百度、顺丰创始人王卫个体等，融资渠道中列出了工行、农行、中泰证券和华泰保险等机构。 2019年第一季度，易鑫实现了赤字盈余。 同年7月，易鑫率先发布数据，其累计汽车金融交易量已经超过130万单位，汽车融资额突破1000亿元，成为国内第一个实现千亿交易规模的第三方汽车金融交易平台。 中国的汽车金融市场非常巨大，新车和二手车加起来超过2万亿元，因此对易鑫这样的平台机构来说，单靠自营租赁业务不能迅速增加自己的市场量，是为了实现上述千亿的交易规模而贷款的模式 到2019年，易鑫的助贷交易占总数的66%，而这一年易鑫与12家银行和金融机构合作促进了34.7万宗融资交易。 但是，进入年，整个助贷领域面临着巨大的考试，易鑫的助贷平台战术能否持续过去的增长势头还是未知数。 易鑫的贷款促进业务中，第三方担保机构或保险企业提供增信，承担风险，但近年来保险企业的坑信保业务中，现在的第三方增信渠道可能会收紧。 另外，根据finx技术2019年底的相关副本，易鑫需要为第三方不保证的辅助信用业务支付一定比例的保证金，大致在5%左右。 这意味着易鑫为了维持过去的贷款支援业务规模，只能增加自己的保证金规模或比例，对其运营价格的投入要求会进一步提高。 另一方面，要转向分润助贷模式，易鑫的资产质量将是另一个面临的问题。 受上半年疫情的影响，易鑫的资产质量恶化情况也很明显。 据该年中报报道，易鑫全融资交易的180天以上逾期率和90天以上逾期率分别为1.4%和2.46%。 因此，易鑫增加到了13.81亿元的预期信用损失准备。 对此，业界相关人士表示，通常的汽车金融坏账率远远不超过1%。 另外，汽车金融资产的周期通常为3年左右。 这可能意味着如果易鑫发后的增量资产还没有经过周期，未来易鑫资产的质量无法及时修复，市场会重新判断它的价值。 但从现在的资本市场来看，恒生指数有限企业今年7月末将易鑫集团列入30只恒生科技指数的成分股(包括蚂蚁、腾讯、美团、京东等)，易鑫在资本市场依然作为科技公司立足，其金融科技 自营业务是“里子”，试图在直营根树上进行标杆，易鑫长期以来一直试图表现金融科技的属性，易鑫的第一业务和利润来源来自汽车金融业务(融资租赁)。 这项业务可能是现在的帐篷所重视的。 客观来说，易鑫不是由“流量一个一个发、中介交易”发起的平台，租赁业务迅速增长，自营业务起到了压载作用，长期以来，自营融租业务贡献了至少65%以上的总收入(年中期为79% ) 年，易鑫获得了融资租赁的牌照。 这意味着易鑫不仅可以在平台上销售其他金融机构的产品，还可以自己做汽车交易业务。 在自营业务中，易鑫的资金价格是其一大竞争特征。 易鑫ceo张序安说，银行的平均利率按分期为10%左右，而易鑫的利率则控制在11%左右，与银行产品匹敌，这种价格特性也优于很多互联网汽车金融平台。 其中，易鑫通过资本市场发行abs和abn产品，平均面值在5%左右，截至目前，易鑫租赁通过资产证券化融资达到25单元，总规模达到358.55亿元。 另外，易鑫的自营业务获得模式主要分为代理商和直营两种，现阶段70%的获得客户来自直营，其他30%的客户来自代理商(大致150多个)。 值得注意的是，代理商模式是网络汽车金融平台进入市场的诸多选择，轻资产运营、低价投入是这种模式最突出的一点。 但另一方面，产品标准很难控制，汽车制造商只重视销售的退货点，平台机构必须增加追加费用来保障自己的利益，最终各种费用与客户重合，市场声誉一度腐烂。 事实上，来自易车网的易鑫天生就有很好的代理商资源。 另外，年轻时易鑫的金融产品也依赖代理商的宣传，但更多的机构进入这个市场后，大家不要陷入价格战争。 承担这一切结果的毕竟是顾客。 注意到这一现象后，易鑫逐渐将重心转向了直营模式。 “现在各地的汽车融资市场很混乱，道路太多，所以头脑的金融机构开始重力推进野营模式，目的是重新清洗这个市场，做基准。 “广东省某一线汽车金融官员表示，易鑫也接近这个头部机构，其产品表现为“实利实贷”，需要市场好评。 从这两点来看，无论易鑫的面子是否是科技企业，其反面依然是汽车金融企业，其未来的迅速发展和第一收益不得不依赖自营的融租业务的贡献。 二手车金融难点很多，新车业务的持续增长与二手车EC平台从二手车市场逐步介入新车市场的快速发展轨迹不同，易鑫几乎从一开始就参与了新车业务，当然这也与易车网长时间积累的车厂资源有关。 但是近年来易鑫二手车业务的占有率持续下降。 年末，易鑫新车和二手车所占总交易件数分别为56%和44%； 2019年底的两个数据分别为61%和39%； 到上半年，新车和二手车的占比数据又跌到了69%和31%。 易鑫事业的调整也实际反映了二手车市场面临的领域弱点。 二手车费金融是近几年资本市场竞相追赶的热门课程，但在疯狂烧钱后，二手车电商和二手车金融平台还没有找到根本的利益点。 除了“一车一况”新闻的不对称弱点外，二手车金融业务还必须依赖网上下车商来推进。 这意味着平台机构必须选择代理商模式，而且由于双方较弱的相关性和平台机构对车商的寄生关系，平台方面管理金融产品的质量 长期以来，二手车金融业务不可持续。 除此之外，中国整体汽车市场提示价格下降的好处，特别是在新车方面特别明显，如果扩展到二手车的价格，二手车的价格有急速下降的风险。 在二手车金融平台上，如果客户发现购买的二手车的价值低于购买价格，客户就有恶意不收费的风险。 有趣的是，车咖创始人黄成伟说，国内的税收政策也不利于二手车金融平台 一个有趣的现象是过去以二手车金融市场为切入点的网络平台机构现在把重点放在新车金融业务上，同时取得了一定的效果。 比如，很多车组和大搜查车。 相反，战术上轻视新车业务或直接丢弃的所有人的车和优信二手车几乎都在悬崖边上。 今年年初，所有人的车都面临着“裁员”“破产”等舆论浪潮。 其实是代表所有人车的二手车c2c模式的证伪，平台的利益是车主和顾客之间收取中介费，但构建这种模式的价格非常大。 包括上门检查、陪同判断师、销售、售后服务等。 去年的优待解散了新车事业“优待1成买”，将其金融事业转让给了58集团旗下的汽车金融相关公司黄金帕克，今年“虚高交易”和“隐债”等舆论相继出现。 原标题:《网络汽车金融“潮间带”:易鑫投身帐篷，收获的最佳结局》原文