财讯：好未来有没有“好未来”？

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配图来自canva

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据媒体报道，美好的未来与投行回港二次上市协议，最快将在年底前完成，最多募集20亿美元。

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但是，与媒体报道的回港二次发售相比，良好的未来教育对新浪科学技术回答说，现在没有发售计划，专注于自己的业务。

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年，成立7年时，美好的未来直指纳斯达克上市，成为继新东方之后的第二家美股上市在线教育公司。 但是，之后，由于混水摸清了财务问题，受到市场的质疑。

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现在已经发售了两次，与最近公布的上季度明亮的财务报告情况有关。  ；

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本职工作依然很强

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根据美好未来最近发表的5月31日现在的2021年度第一季度财务报告，第一季度净利润为9.107亿美元，创下了同比增长35.2%的历史最高纪录。 经营利润为3550万美元，去年同期的经营利润为4850万美元，比去年同期下降26.8%。

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对此，好未来的最高财务负责人罗戎说:“第一季度业绩的增长是由学思网学校和学思培优的业务主导的，学思网学校的业绩在第一季度迅速增长，学思培优的业务也健康增长。”

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总体来说，现在美好的未来下有三条业务线。 分别是面向c方面的学思培优和学思网学校、面向g方面的智力教育、面向b方面的未来魔法学校等。 边学习边思考的业务一直是美好未来收益的主力军，占美好未来总收益的一半以上。

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其中，学生在网络学校首先进行大班直播，学生来自全国各地，学生可以在家用手机、平板电脑和电脑上课。 受益于疫情，第一季度学习，网络学校收益增加了133%，远远超过去年同期水平。

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另外，学校和思维培优使用发表老师+指导老师并行的指导模式，除了有发表老师的直播课程外，当地还有实体教室和指导老师，第一季度的收益也超过了100%。

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在学生人数方面，美好未来的学生总人数(长时间正价课)从去年同期的约171.8万人增加到本赛季的约295.6万人，比去年同期增加了72.1%。

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良好未来学生人数的上升与其教育中心数量的增加无关。 截至今年5月31日，美好的未来在90个城市设立了936个教育中心，比上一季度末的教育中心数量增加了65个。 进一步巩固未来线下特征，为开拓学生资源创造条件。

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但是，业务迅速扩大使行政费大幅上升，财务报告显示，良好的未来第一季度行政费约为2.31亿美元，比去年同期上升24%。

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关于未来，罗戎说:“疫情依然对网上业务造成一定的压力，但随着我国疫情对策的进展，我们正在国家允许范围内逐渐恢复各离线业务。” 另外，预计2021年度第二季度的总收入将比上年增加18%-21%，达到10.776亿美元和11.05亿美元。

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比起对美好未来下一季度的良好期待，老对手新东方对下一季度的收益预计会更保守。

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超新东

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据新东发布的5月31日目前第四季度财务报告预测，新东下季总收益将在9.11亿美元到9.53亿美元之间，比上年下降11%到15%，低于美好未来的预期。

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新东方在财报中期待的低原因是疫情会给将来的快速发展带来很多不明确的因素。 但是，第一个原因还是从线下开始的新东方，网上的教育部分一直没什么起色。

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同样的理由，新东方第四季度提交的收益成绩也不太理想。 财报显示，新东方2019年第四季度总纯收入同比减少5.3%，为7.985亿美元，归属新东方的净利润为1320万美元，同比减少69.5%，落后于美好未来。

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关于美好的未来和新东方近年来同一时间段的收益，我们可以看到美好的未来和新东方两者的收益都显示出你赶上的趋势。 但是，除了下一季度的收益预期外，美好的未来将加大与新东方的收益差距，实现全面反超。

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这种情况出乎意料地发生了。 因为美好的未来比新东方成立，发售晚，但在前期阶段收益也比新东方落后。 但是，近年来，美好的未来不断缩小差距，其市场价格早就超过了新东方。

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8.7现在，美好未来的市值达到459.73亿美元，是市值223.18亿美元新东方的两倍多。

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同样是网上有特色的教育机构，好的未来市场价格比新东方高的理由是新东集中在语言训练上，好的未来集中在中小学教育上。 随着业务的扩大，两者的业务重叠，但擅长中小学教育的美好未来前景更为常见。

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而且，近年来，良好的未来收益增长率和净利润增长率都高于新东方，在良好的业务前景和盈余增长空之间良好的未来在资本市场上具有更高的评价值。

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卷入销售战争。

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良好的未来特征在于其标准化、可复制的运营模式——“中央教研团队+新闻化管理系统+标准化教师”，其企业品牌魅力远远大于名师的魅力。

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所以和新东方不同，美好的未来即使老师出去也不会严重影响公司的经营。 另外，这种标准化模式削弱了老师的东西，也提高了课堂消去率。

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但是，美好的未来在与新东方的比较上有特点，市场价格也位居国内教育公司之首。 但是近年来教育领域的竞争越来越激烈，特别是随着网上教育的恢复，指导机构将在暑期迎来新的爆发。

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据媒体报道，指导猿人、帮助工作、和谁学习今年暑期市场营销的宣传预算分别达到了15亿元、10亿元和8亿元。 网易有道创始人周枫也在采访中说:“有道应该比以前大，而且相当大。”

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扩大市场营销，提高公司知名度是入场教育公司扩大市场占有率的最快方法。 被同行竞争对手束缚的音量大于一个个，美好的未来一直保持沉默，客户不可避免地失去。

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因此，到目前为止，通过口碑传播、在线社区传导吸引了学生的美好未来，但这几年必须增加营销支出，大面积投放广告。 比如今年暑假，学校的宣传预算将达到12亿元。

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但是，领域内普遍的高营销支出使领域内的公司大多处于损失状态。 另外，对客户来说，广告太多，鱼龙混杂，但不知道从哪里选的，强大的营销反而没有取得好成绩。

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另外，相对于其他教育企业品牌，未来的特点是在线上上小班课。 比起让我加入营销团队，我更明智的是在广告上过度使用自己的资源，强化自己的特征。

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潜伏着的忧患

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除了来自市场营销方面的压力，美好的未来还必须承受来自同行竞争对手和内部收益方面的压力。

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最近，字节跳动发表了主题为“zero to one”的演讲，阐述了字节跳动教育业务的理念、使命、特征和计划，预告了今后3年将进一步增加代码教育行业。 随着更迅速的发展，该公司的中小学在线指导教育产品清北网络学校不可避免地会对未来的业务造成威胁。

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中小学的教育指导是美好未来的核心、特征业务，因此这部分市场份额一旦被字节跳动占领，美好未来的前景就会变得模糊。

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另外，腾讯、百度分别加入了代码猿人的指导和工作帮助，利用平台流量特征在猿人的指导和工作帮助的指导下，淘宝也于今年3月正式成立了教育事业部。 在短片中成为前端流量应用程序的速度也毫不落后，公开招募教育行业的正式认证运营商。

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对于教育领域的水越来越混杂，美好的未来不可避免地会感到不安。 美好的未来本身也有问题。 例如，如果4月出现员工虚增轻课的业务收入，这不是在美好的未来第一次出现财务问题。 迄今为止，美好的未来曾被知名的中概股空机构的混水研究揭露过财务假。

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随着疫情的过去，有望实现网上业务的恢复、良好的未来季度业绩展望，有可能全面超越新东方，成为教育领域的顶尖公司。 但是，美好的未来令人不安。 面对激烈的领域竞争和自己的财务压力，美好的未来想要得到“美好的未来”并不容易。

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文/刘游公众号，id :刘匡110