财讯：股市“硕鼠”只是小字辈：11起债市犯罪牟利超过6亿元

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 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局近年来相继调查的11起债券交易犯罪案件，相关人员从中受益6亿多。 【前面写】 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 原农银汇丰平衡双利基金经理邓兵涉嫌利用未公开新闻交易罪于1月27日开始审查，在此之前，他明确了债市的好处，进行了运输。 在此之前的1月26日晚上，新华社连续发行了4篇复印件，暴露了债市“老鼠”的旧病。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 新华社四篇文案分别是“审计局检测11起债市违法犯罪案件线索”、“三个“壁垒”债市“老鼠”、“债市需要尽快查明“九龙治水”乱象”、“债市好处运输三个“黑洞”透视” 其中一份复印件显示:“审计局近年来相继调查的11起债券交易犯罪案件，相关人员从中受益6亿多。 “ ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 从侧面也印证了“债市老鼠远远优于股票市场”的市场评价。 单看上述调查的犯罪金额，11起债市交易犯罪案件均获利超过5000万元。 在目前调查的股票市场“老鼠仓”中，最赚钱的“老鼠仓”、原汇富基金企业基金经理苏竞非法利润为3652.58万元。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 实际上，已经调查过的债市“老鼠仓”事件也只是冰山一角。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 根据资料，截至去年9月末，银行间债市库存规模为31万亿元，占债市整体管理量的94%，其中银行自营和代客合计持有债券的比例从2005年末的75%下降到去年9月的60%。 但是，现在公开的债市“老鼠”来自证券公司和基金，以及每个改革委员会职员等。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 据公开新闻报道，目前正在接受调查的债市“老鼠仓”名单上有原万户基金固定收益监督投资监督邹昱、原中信证券固定收益部执行总经理杨辉、原齐鲁银行金融部徐大祝、原西南证券固定收益部副总经理薛晨、原银河证券固定收益部总经理代理旭、原易方达基  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 据报道，孙明霞提供了数百人的名单。 其中包括国家改革委员会财金司的前司长张东生等人。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 新华社1月26日晚发行的4篇复印件原文如下。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 新华网北京1月26日专电审计局关于11起债市违法犯罪案件的线索 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 记者26日从审计局获悉，近年来金融审计的要点是暴露和调查债券交易中的违法犯罪问题，检测到11起案件的线索，相关人员为44人。 这些事件的线索都交给公安等有关部门解决了  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局金融审计科表示，债券交易犯罪行为的第一个方法是金融机构和政府部门的员工与民营公司内外勾结，利用主管或操作具体债券业务的职务便利，将本公司持有的债券首先廉价出售给民营公司，涨价回购或  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 年，审计局跟踪审计了“一行三会”稳定增长等政策措施的执行情况，发现监督管理部门之间存在职权分割不完备、合作机制不完善等问题，影响了相关政策的实施效果，如债市监督标准不完善引起的监督管理对冲等状况  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 金融审计结合审计调查问题和完整的制度，从体制机制中提出处理的方法，重视避免金融创新中出现的新情况新问题，特别是利用金融创新进行监督管理等问题，加强监督管理部门的监督管理。 例如，审计中反映的债市通过结构化资产管理产品进行利润运输等问题，及时揭示了金融业最新快速发展和存在的问题，为加强有关部门的监督管理提供了政策参考。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 另外，审查局在年度审计中发现了金融机构内部人员以各种手段侵占国有资产、运输巨额利润、内外勾结骗取贷款等事件的线索14件，与银行内部人员88人相关，个别金融机构领导人因职务便利而获得了亲属的支持  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 新华网北京1月26日电题:三个“屏障”安塞债市“老鼠” ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 银行公开发售的理财产品暗藏着证券公司的“自肥”玄机。 风光一时的债市“一哥”“一姐”是侵占巨款的“修士”。 原本机构进行公开交易的债市，成为个人运输好处的灰色地带……审计局第一次发表的债市大事件令人瞠目结舌，有关部门正在加紧构筑三个“壁垒”。 请给我票 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局近年来相继调查的11起债券交易犯罪案件，相关人员从中受益达6亿多。 一个重要的原因是债券发行价格不科学，二级市场之间的差额太大，对权力借贷产生了很大的诱惑。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； “拿到票就赚钱了。 行情好的时候，给票就等于送钱。 一家商业银行的交易员说:“因为一点投资企业和发行有关，所以总是能便宜地拿到票。” 银行不能以正常的价格买到，所以只能从这样的人手里买。 “ ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 法律专家柯荆民律师对记者说，公司债务上市需要行政审查，大部分债券是以簿记建设方法发行的，定价机制还没有完全市场化，定价过程不透明，对短期融券、中期票据的发行利率很强  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； “一姐”华林证券前副总裁孙明霞事件是孙明霞通过有审计权的政府部门员工获得承销机会，然后利用手中的流通权向宏观源证券分配证券，从中收取数千万元利润费。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计有监督，部门有响应 年5月，银行间市场交易商协会要求所有债券的发行价格无限接近二级市场的成交价格，要求发行簿记建设文件的债券必须在发行前提出发行方案，向市场发表。 年12月18日，中央银行公布了银行间债券和发行管理办法。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 但是，柯荆民律师表示，发行招标和处理问题的关键是:“债券的发行应该特别强调公正。 如果不使用招标制度，形成健康的市场价格发行机制，彻底消除发行市场可能产生的好处，这些好处就会找到新的管道进行运输。 “暗箱操作无人知晓 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 银行间债市“老鼠”频繁出现的另一个因素是市场透明度低。 民间投资企业等非金融机构法人过去不能直接进行网络交易，只能委托银行代理交易结算，交易过程和结果在通常的债券交易系统中没有出现。 这种隐蔽性反而为“低销售额买卖”的异常交易和好处输送提供了灰色空之间。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局调查的湖北荆州农信社温某事件、长沙农信社罗某事件、华陈信托蔡某事件、富楚银行李某、支付某事件，都是银行、证券企业员工将本公司持有的债券以明显低价格直接或小规模民间投资企业转售，以高价卖给对方或自行 这些中小企业要么是其“利益相关者”，要么是亲戚开的。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 业内人士表示，与沪深交易所通过计算机集中中介成交不同，在银行间债市中，投资者可以与选定的交易对象逐个达成交易。 交易双方经常通过qq、微信、电话等，首先在网上私自达成协议，然后通过交易系统完成交接。 报纸发表不充分，价格发表来不及，交易行为未公开，最终形成了暗箱操作空之间。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； “大量注册资本只有3万元、10万元的小型投资咨询企业可以在银行间外汇市场撬动数亿元、数十亿元的交易，而且实际上不交易本金，用当天销售的方法实现‘空手套是极 “北京金融衍生品研究院首席研究员赵庆明说。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审查部门把情况反馈给有关部门后，银行间债市展开了全面的整理整顿。 年8月，中央银行发表公告，要求银行间债市全面使用应付券金的方法进行结算。 “单手支付、单手支付”的明确规则排除了垫款、代付等操作，非金融机构的投资者也不再利用时间差进行“空手套白狼”行为。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 年11月，央行通知非金融机构投资者需要重新入市，利用北京金融资产交易所的平台进行交易。 这意味着过去的“网上交易谈判”模式关闭了。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 赵庆明是“阳光是最好的消毒剂”，不仅在交易模式中公开透明性，还通过银行间市场、交易所市场、柜台市场，特别是公司发行的融资债券通过交易所和银行柜台直接面向居民，提高公众参与度，报价、成 理财收益随便 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 利用结构化理财产品的优势运输是债市最近出现的新动向。 近年来，随着商业银行理财资金规模的扩大，数万亿的理财资金涌向债市，这些资金大多通过开设非金融机构的投资账户和信托账户等方法进入债市。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局调查了许多利用假结构化理财产品给特定利益相关者带来巨大利益的违法犯罪案件的线索。 “债市一哥”银河证券的代旭案、宏源证券陈智思军、胡强案等是相关部门负责人优先投资者取得固定收益，劣化的投资者取得剩馀收益的特殊设计，为了“窃取”属于企业的好处而进行的。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 据内部人士透露，普通客户完全不会厌倦理财产品背后的“猫”。 例如，某证券企业发行3亿元规模的结构性理财产品，预期年收益超过6%，其中9成通过有优先级的国有商业银行对外发售，1成成为劣化后的级别由证券企业高管、相关人员等购买。 最终银行的顾客年收益率不足5%，但劣化后的收益率接近40%。 我们知道银河证券的代旭会出售银河证券的债券，用结构性的资产管理产品给自己带来好处。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； “事实上，退化后的投资者不承担任何风险。 其高收益率实质上是国有证券企业以低销售额运输的好处，显然属于职务侵占。 “这位审计员指出  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 为了保护投资者的权益，年度债市风暴被肃清，资产管理产品在银行间债市的账户开设被暂停。 年1月，中央银行发出通知，确定理财产品必须单独开户，进入银行间债市。 如果第三方管理员独立托管，则管理员的自营债券账户和资产管理产品债券账户之间以及同一管理员管理的不同债券账户之间不能进行交易。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； “中央银行的新规则旨在切断相关交易，减少好处的运输。 过去的理财产品基本上是“炖锅”的“傻瓜账户”，银行完全有权决定从实际收益中获得多少收益，作为顾客的产品收益。 中央银行新要求在管理者和理财产品之间建设“防火墙”，各理财产品独立核算，自负盈亏核算，无法转移利润，为理财产品新闻披露奠定基础。 ”科荆民说  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 清华大学经管学院教授宋慧明说，理财产品的事关系到广大市民的切身利益，需要充分的风险提示，报纸的发表一定要全面充分。 对于结构化理财产品，是否公开市场行为很重要。 如果少数人想利用手中的权力获得私利，就必须通过加强监督管理尽快填补漏洞。 新华网北京1月26日电题:债市是“九龙治水”乱像 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局的审计暴露了检查站一系列债券大事件，涉案金额令人瞠目结舌，犯罪手段秘密多样。 虽然有必要公开、严惩，但找出问题的根源，把死羊关进牢里更重要。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 债市是直接融资的主要途径 但是长期以来，我国债市被分割成三个不同的市场，至少由四个部门监督，许多债券的发行还需要批准。 这不仅影响到空之间，还影响到直接融资对实体经济的支持力，如利用权力的借入、制度差异寻求对冲等违法犯罪。 现在我国直接融资占有率低，债市大事件多，根源就在这里。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 处理问题，必须从根源上抓住 有关部门已经推出了一系列规范债市措施，下一项任务还很艰巨。 要尽快统一债券发行和市场监督规则，全面实行债券发行登记制。 公司债务、企业债务、中期票据等债券被分割成完全不同的市场，监管要求不同，债券发行人无法适应，有些压榨冒着危险。 但是，其实这些债券的融资主体、功能相似，所以要适当合并、简化品种，尽快推动同种债务发行主体按照相同的注册条件、披露规则、监督管理制度发行债券，将债券的发行从批准制全面转变为注册制  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 当务之急是改变当前债市多头管理、职责不明确的现状，统一调整相关部门的职责分工，将相关监督管理、服务功能适度集中于专业监督管理部门，进一步确定债市监督管理的职责，建立异常交易的通报机制。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 与其提汤止沸，不如在锅底拿工资 另一方面，必须比较审计发现的问题，堵住具体制度上的一个漏洞。 另一方面，要尽快做缜密的顶层设计，积极推进统一、规范化的债市的形成，处理源头债市分割的乱象。 新华网北京1月26日主题:债市优势运输三大“黑洞”透视 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 在金融圈，虽然个人数量很多，但是有比较专业、一般人不知道的行业——债市。 由于工作机构素质偏差、法律法规不完善、监督管理不完善等原因，“优点运输”和“权力借入”等职务犯罪较多，涉案金额巨大，手段无法仔细调查。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 近年来，审计局揭露、调查了10多起债市相关案件的线索，交给了有关部门。 审计局金融审计司的相关负责人向新华社记者介绍了这些事件暴露的好处并输送了“黑洞”。 黑洞1 :官员的权力是私通“丙类户” ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 据中央银行最新统计，年中国债市累计发行人民币债券11万亿元，同比增长22.3%。 在债市大力支持实体经济的同时，审计局在金融审计中发现，负责债券批准发行权的政府部门员工与公司内外勾结，违规操作招标，分配债券定价、权力进行租赁。 财政部国库支付中心的张锐元副主任说这里“种”了。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 这个“猫腻”的基本做法是，负责人利用债券的定价、发行、分配的权限，向自己指定的金融机构分配“良券”(也就是发行利率高于本期市场利率)代理，在发售日前以代理机构的平价卖给自己管理的丙方。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 银行间市场债券的一级管理账户分为甲、乙、丙三类，其中丙类是参与银行间市场的非金融机构法人。 张锐利用主管国债招标发行的职务便利，向个别金融机构明确标准，违反批准接受逾期无效投标，该金融机构以10余次低价中标国债。 之后，张锐要求该机构以中标价格将低价中标的国债卖给他实际管理的丙方某投资企业北京某投资企业。 该丙方当天以市价发售国债，用同样的方法获得了共计2000万元以上的价格差距。 现在张锐被法院判处死缓。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 另外，年，审计员通过调查被称为“债市一姐”的华林证券前副总裁孙明霞事件，提出了相关主管部门负责债券发行审查的员工涉案。 黑洞2 :机构“暗度陈仓”运输优势 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计局上海特派团的金融审计员观察了债市的交易数据，发现一分丙类用户当天出来后，通常当天购买的价格比市场的公平价格略低，“空手套白狼”直接取得差额，所有金额都非常大， 据此，审计员筛选了10多名丙类进行审计，拉开了债市“黑打”的帷幕。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 丙类为了挣几千万美元，必须花费几亿、几十亿美元的资金来运营，但丙类显然没有这个实力。 因此，审计员进一步追踪资金的去向，连接最终的资金接受者和债券的最初销售者、批准者等，形成了完美的事件链。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 如何把应该归属金融机构的差额收益转移给自己？ 最简单的方法是直接或间接廉价地将本机构持有的债券卖给自己管理的丙类，丙类以市价赚取差额。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 在审计中，华陈信托有限责任企业固定收益部总经理蔡某发现，以明显的低价向民营公司长沙摩根投资管理顾问有限企业出售债券。 这家企业当天马上涨价倒卖。 这个注册资本只有一百万元的企业不投入本金而获得价差5000万元以上。 经过进一步调查，发现了易方达基金经理马喜德等人涉嫌挪用办公企业巨额资金获得非法利益的重大事件线索。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 好处运输的另一种方法是“代替”。 通常由大型金融机构负责债券交易的员工用现券交易的方法将本公司的债券卖给农信社和城商行等，持有一段时间债券价格大幅上升后，指示债券以购买价格和持有期间的资金价格卖给丙方，丙方发行市场价格后债券上升  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 这种方式不需要手动使用本机构的资金，最终差额大的异常交易不会出现在本机构，因此方法更隐蔽。 审计检查站长沙农信社资金运用部主任罗某事件，利用该操作方法将本机构的债券委托另一家农信社代理，价格上涨后，由该农信社直接卖给罗某管理的丙类家庭，非法利润超过7000万元。 黑洞三:证券公司明资产管理暗中肥沃 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 与债市监管不善相比，相关管理部门始终完全管理。 在中央银行制定了禁止甲类用户向丙类用户垫付、禁止当天退款行为等规范债市后，“聪明人”精心设计了“厌倦猫”的理财产品。 从2010年开始，审计局调查了许多利用“虚拟结构化”资产管理产品给特定相关人员带来巨额利益的违法犯罪事件的线索。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 从年到年，宏源证券企业债券交易部总经理陈智思军等人以明显低于市场公允价值的价格将自营债券销售给两种结构化资产管理产品，然后涨价回购或从后者转售，合计这两种资产管理产品的利润 这两种理财产品的投资者分为优先级和二级，优先级投资者承担的风险小，收益低，二级投资者承担的风险大但收益高，二级债券共享优先级投资者根据固定投资收益分配的部分。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 这些情况听起来表面上没有问题，但实际上，宏源证券经营的这两种理财产品不承担任何市场风险，给两种理财产品的二次投资者带来超高额的利益，结构化设计掩盖了交易的本质。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 审计提取表明，部分结构化理财产品的优先级和劣化后的股权比例为9:1。 一般市民在银行柜台购买的优先顺序是5%左右的固定收益率，这样的结构化资产管理产品的收益率综合估计为17%左右。 但是，在内部购买理财产品的少数二次投资者实际上可以获得130%以上、最高456%的收益率，而不承担风险。 这些人获得的高额利润本来应该是国有控股公司宏源证券企业获得的债券利润，已经构成了职务侵占。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 在宏源证券事件中，审计员顺藤摸瓜，发现了被称为“债市一姐”的华林证券前副总裁孙明霞事件。 还有被称为“债市一哥”的银河证券固定收益部总监代旭一事件，操作方法也一样。 (本文来自澎湃信息，越来越多的原始信息请下载“澎湃信息”APP )